更新换代或有十年景气！工业母机市盈率最小的五朵金花都有谁？

机床是一个国家装备制造的根本，被誉为“制造之母、“工业母机”。数控机床是高端制造业的基础，生产高端设备的高端设备，下游应用非常广泛。本月以来，华夏基金和国泰基金两只中证机床ETF均获得证监会批复。这是中国证监会首次批复机床行业基金产品。有基金公司人士称，这传递出了监管部门支持资本市场发展，尤其是战略新兴产业的积极信号。

中国是世界上最大的机床市场，全球机床市场规模约为亿美元。根据德国机床制造商协会的数据，中国作为世界上最大的机床消费市场，年的消费额达到.9亿美元，占全球近34%的份额，远远超过美国。到年国内市场规模将超过亿元。

机床一般产品的寿命约为10年，但在重型切削下长时间工作的机床寿命为7到8年。中国机床行业的上一个销售高峰是在年前后，根据10年左右的寿命和更新周期判断，年将是机床行业10年周期的拐点，从年开始进入更新换代的起点。

近年来新能源汽车的发展带动其上游汽车零配件厂商的需求量上升，催生出新的机床需求。不少公司将新能源视作第二增长曲线。如海天精工、国盛智科均提前布局新能源车一体化压铸；华中数控今年上半年在新能源动力电池设备及自动化装备领域订单量同比大幅增加。有关分析认为，机床行业不仅今年有望维持较高的景气度，而且有望迎来十年黄金发展期的拐点。

目前，我国工业母机行业形成了完整的产业体系，突破一批关键核心技术，市场占有率大幅提升，整体处于世界第二梯队，为国防安全和制造强国建设提供了有力支撑。目前我国已实现飞机结构件生产装备自主可控，成功研制船用重型曲轴所需的车铣加工中心，汽车冲压生产线国内和全球新增市场占有率分别达到80%和40%。

不过，数控机床行业具备产业链技术、资金准入壁垒高以及回报周期长等特点，中国数控机床行业处于部分高端产品对外依存度较高的阶段。目前，美国、德国、日本、瑞士和意大利处于数控机床技术第一梯队，五国市场占有率超过70%，而且每个国家各有优势和所长。根据《中国制造规划》，到年，我国高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率目标将超过80%，高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。

从工业母机的产业链来看，其上游主要是基础材料和零部件，其中包括结构件、铸铁、钢铁、数控系统、驱动系统、传动系统等；下游为终端应用领域，涵盖传统机械工业、汽车工业、电力设备、铁路机车、船舶、国防工业、航空航天工业、石油化工、工程机械、电子信息技术工业以及其他加工工业。

　目前我国机床在数控系统、伺服器、减速器、电主轴、丝杠、刀具等核心系统及部件仍较为依赖进口。其中，切削加工约占整个机械加工工作量的90%，是机械制造行业中的最基础的环节。

　数控机床核心部件主要包括数控系统与功能部件(主轴、滚动部件、刀塔等)。目前，数控系统方面，国内科德数控、华中数控技术实力逐渐向海外龙头看齐；功能部件方面，多家主机厂积极布局自制。

下面简单介绍一下工业母机板块内市盈率最低的五只个股：

一、铁建重工（）：动态市盈率10倍。

公司主营业务处于高端装备制造领域。铁建重工生产的掘进机装备主要包含盾构机（含土压平衡盾构机，泥水平衡盾构机和多模式盾构机），岩石隧道掘进机（含敞开式岩石隧道掘进机，单护盾岩石隧道掘进机，双护盾岩石隧道掘进机）及顶管机产品等，其中主导产品是盾构机和岩石隧道掘进机。

二、山东威达（）：动态市盈率14倍。

济南第一机床有限公司主导产品为轮毂机床、刹车盘机床、中高档数控车床/车削中心、立/卧式加工中心、自动化产品、数控镗铣床、复合数控机床、高速数控立式车削中心、高速数控锯床、普通车床等，共二十多个系列、一百五十多个品种规格。产品用户遍布全球五大洲，覆盖航天航空、交通工具、工程设备、家用电器、环保设备等行业。

三、德恩精工（）：动态市盈率15倍。

公司生产数控机床，车削中心，数控加工中心，工业机器人等工业母机产品。

四、上机数控（）：动态市盈率17倍。

国内技术领先的高端智能化装备制造商之一；公司立足于高端精密机床制造，重点发展新型的高硬脆材料磨削和切削设备，包括各种规格及型号的数控金刚线切片机、数控磨面倒角（滚圆）抛光一体机、数控金刚线截断机等系列产品。

五、海天精工（）：动态市盈率18倍。

产品定位于高端数控机床，此类产品技术含量高、附加值高，主要竞争对手来自台湾、韩国、日本的成熟机床厂家，服务的客户主要是航空航天、高铁、汽车零部件、模具等领域。公司依靠良好的性价比和优质的服务抢得市场先机，在数控龙门加工中心领域取得突破。目前已经逐步形成了包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控立式车床等多种产品系列。

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